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大乐透16003期开机号码: 化工上市公司2018年年報分析:四個板塊業績亮眼,四個板塊前景欠佳

來源:中國擬在建項目網   2019/05/14   
       

957是哪里号码 www.uwrxs.icu   編者按 近日,滬深兩市3591家上市公司2018年報全部亮相。本版特梳理化工上市公司年報,對其業績進行分析,看看哪些板塊成績亮眼,哪些板塊表現欠佳,今年這些板塊的走勢又將如何。

  數據顯示,2018年滬深兩市上市公司共實現主營收入45.25萬億元,同比增長12.33%;合計歸母凈利潤3.38萬億元,同比下滑1.34%。其中,化工行業315家上市公司營業收入合計達4.79萬億元,同比增長20.37%;歸母凈利潤0.17萬億元,同比增長22.24%。

  整體看,化工行業保持穩健增長趨勢,但細分行業分化明顯。其中,農藥、油服、染料、輪胎板塊業績亮眼,可圈可點。

  農藥板塊“?!敝杏小盎?/b>

  受環保核查等因素影響,農藥產品價格上漲,提升了行業盈利能力。2018年,農藥板塊營業收入1000億元,同比增長15.53%;歸母凈利潤為85.57億元,同比增長14.2%。板塊中除兩家企業虧損外全部贏利,其中紅太陽、揚農化工、長青股份、中旗股份、新奧股份、興發集團、新農股份、先達股份凈利潤均實現兩位數增長。

  進入2019年后,由于下游需求不足,部分農藥產品價格下行,導致行業利潤大幅下滑,行業拐點初現。數據顯示,農藥板塊今年一季度營業收入272.62億元,同比僅增長4.34%;歸母凈利潤為23.19億元,同比大幅下滑43.13%。

  業內人士分析,受“3·21”特別重大爆炸事故影響,安全監管趨嚴,不少上市農藥企業生產銷售受到較大影響,但也有一些企業實現盈利。

  展望未來,隨著安全環保政策趨嚴和農藥原藥生產的進一步集中,到2020年,農藥原藥企業數量將減少30%,農藥板塊危中有“機”。

  油服板塊穩步增長

  2018年,國際原油價格企穩,石油公司上游資本支出回升,帶動油服板塊收入穩步增長。據悉,“三桶油”去年上游資本支出共3004億元,同比增長23.6%。

  今年一季度,12家油服行業上市公司實現營業收入227.82億元,同比增長33.06%,環比下滑37.74%;歸母凈利潤1.11億元,同比增長1.12倍,環比扭虧為盈,凈利率為0.49%。分企業來看,盈利同比增長較快的公司有惠博普、通源石油、安控科技、ST油服、中海油服等,但仁智股份、恒泰艾普、潛能恒信收入下滑嚴重。

  海通證券分析師鄧勇分析,今年第一季度,布倫特原油均價63.80美元/桶,4月布倫特原油均價71.68美元/桶,預計二季度原油均價有望實現環比提升。油價上行將有助于油服行業盈利逐漸改善,隨著“三桶油”資本支出的進一步提升,預計今年油服板塊業績有望繼續改善。

  染料板塊強者恒強

  2018年染料板塊表現不錯,全年收入為353億元,同比增長12.01%;歸母凈利潤為67.16億元,同比增長44.89%。

  其中,上市公司閏土股份營業收入達64.21億元,較上年同期增長6.01%;歸屬于上市公司股東的凈利潤為13.37億元,較上年同期增長42.98%;浙江龍盛實現營業收入190.76億元,同比增長26.32%;歸屬于上市公司股東的凈利潤為41.11億元,同比增長66.2%。

  國金證券分析師蒲強分析,去年4月,受輝豐股份環保事件影響,蘇北地區多家小型染料企業停車整頓,市場供需格局突變,加之上游原料帶來的成本支撐推動,全年染料市場呈現“旺季高漲,淡季不淡”的局面,帶動染料行業整體業績提升。

  但今年“3·21”特別重大安全事故發生后,染料中間體等停產企業復工恐將有所延遲,未來整個染料產業鏈供給都將持續緊縮,推動染料及中間體價格上行。同時,環保核查將成為常態,供給側改革更加深入,行業的進入壁壘也將顯現,小型染料生產企業因資金、技術的匱乏將逐步退出競爭,預計2019年染料市場繼續處于供應偏緊狀態,價格將維持高位,上市公司業績仍值得期待。

  輪胎板塊全面盈利

  受美元匯率及銷售價格上漲影響,2018年輪胎行業全面盈利。數據顯示,2018年輪胎板塊實現營業收入0.11萬億元,同比小幅上漲0.15%;歸母凈利潤45.1億元,同比增長114.63%。其中,玲瓏輪胎、賽輪集團、浦林成山、貴州輪胎及風神輪胎等多家企業均實現了利潤的大幅增長或扭虧為盈。

  從原料來看,2018年天然橡膠市場均價為1.14萬元/噸,同比下降21.05%,輪胎盈利空間較2017年明顯擴大。此外,2018年天然橡膠主產國的產量也創下多年新高,市場整體供大于求,原料價格下降明顯。

  在政策層面,國家提高了企業產品的出口退稅率及研發費用抵扣稅比率。此外,人民幣貶值也一定程度上有益于企業出口和產品的海外競爭,這些均對增厚輪胎企業業績具有促進作用。

  業內人士分析,目前中國輪胎行業集中度相比國際仍然偏低,特別是在貿易摩擦影響下,行業經營壓力加大,未來具有規模優勢且搶先布局海外市場的輪胎企業將獲得更大發展。

  2018年,在石油和化工上市公司中,除了業績亮眼的4個板塊外,還有一些板塊整體表現尚佳,但從今年一季度開始,受產能過剩、油價下跌等因素影響,盈利開始收窄,或面臨虧損,比如煉化、化纖、炭黑、民爆板塊。

  煉化板塊盈利下滑

  2018年,30家煉化行業上市公司合計實現營業收入6610.06億元,同比增長23.66%;實現歸母凈利潤215.23億元,同比增長7.13%。但受油價下跌影響,2019年一季度主營收入與凈利潤雙雙出現回落。

  數據顯示,一季度,煉化行業上市公司合計實現營業收入1473.3億元,同比增長12.35%,環比下降25.71%;實現歸母公司凈利潤43.79億元,同比下降29.28%。分公司來看,恒力股份、恒逸石化、桐昆股份、榮盛石化4家企業的PTA—滌綸產業鏈龍頭合計實現營業收入641.68億元;合計歸母凈利潤20.55億元,同比降低30.1%。

  中銀國際證券分析師余嫄嫄分析認為,未來行業集中度將進一步提升,PTA盈利能力有望改觀。幾家大煉化項目將于2019年陸續投產,屆時PX—PTA—滌綸產業鏈各環節利潤水平將重新分配。而從項目本身盈利來看,民營煉化項目盈利能力勝過已有產能,恒逸石化、榮盛石化、恒力股份等盈利有望進一步增加。

  化纖板塊利潤收窄

  2018年,化纖板塊實現收入3740億元,同比增長38.61%;歸母凈利潤127.41億元,同比增長18.97%。不過,受滌綸、氨綸價格下跌影響,今年一季度該板塊利潤明顯下滑。相關數據顯示,一季度,化纖板塊實現營業收入為880億元,同比增長22.19%;歸母凈利潤為34.87億元,同比下滑8.65%。

  業內人士表示,2019年,化纖行業特別是聚酯滌綸依然處于投產高峰期,供應量增加,而需求并不樂觀,預計2019年市場供需矛盾將逐步顯現。但考慮到目前產業集中度較高,大企業的話語權明顯增強,因而行業各項指標的下滑速度相對有限。

  預計2019年化纖行業平均開工率比2018年有所下降,產量繼續維持5%左右的增速;出口量進一步小幅增長;行業經濟效益情況弱于2018年。而企業競爭力差距進一步拉大,頭部效應和細分為王效應繼續顯現。

  炭黑板塊全面轉跌

  炭黑上市公司包括黑貓股份、金能科技、龍星化工、永東股份4家,2018年共實現主營收入223.66億元;歸母公司凈利潤18.26億元,除黑貓股份下降外,其余3家實現增長。2019年一季度炭黑板塊業績則出現拐點,實現歸母凈利潤2.42億元,全部大跌,跌幅最少的金能科技凈利潤同比跌幅達43.59%。

  業內人士分析,炭黑行業在2017年進入繁榮期,各企業都大賺了一筆,好形勢一直延續到2018年9月份。但從去年四季度開始,炭黑原料油價格出現大幅波動,導致炭黑產品出現“被動跌價”,企業季度營業利潤被壓縮為零,甚至有些企業還出現了虧損。

  2018年炭黑行業新增近60萬噸產能,而下游輪胎市場需求卻遠跟不上,產能過剩情況進一步加劇。而且,受汽車行業產銷率下滑和貿易摩擦影響,輪胎企業采購意愿下降,炭黑產品銷售價格持續低迷,“原料貴、產品賤”的不良態勢未得到改善。由于沒有明顯的利好,預計炭黑市場短期仍將低位運行,業績難向好。

  民爆板塊綠肥紅瘦

  目前國內有12家民爆上市公司,2018年共實現主營收入799億元,歸母公司凈利潤48.37億元,僅金奧博、高爭民爆和南嶺民爆下跌。但該板塊2019年一季度盈利下滑,實現主營收入164.4億元,歸母公司凈利潤10.1億元,除凱龍股份、江南化工、雷鳴科化和宏大爆破出現同比增長外,其余8家均出現不同程度下跌。

  業內人士分析,2018年我國民爆行業雖保持增長趨勢,但整體市場已處于供過于求的狀態,產能大量積壓,加上基建放緩及原材料價格上漲,壓縮了民爆企業的利潤空間。數據顯示,2016年原料硝酸銨年均價格為1520元/噸,到2018年已經漲至2000元/噸以上,使民爆企業利潤空間受限。

  未來,按照《民用爆炸物品行業發展規劃(2016~2020年)》要求,將加快供給側改革,淘汰一些小、散、低的企業,以改善供求關系。同時,根據行業發展規劃,未來5年民爆產業集中度將進一步提高,培育3~5家具有一定行業帶動力與國際競爭力的民爆行業龍頭企業,以及中美貿易的不確定性,行業復蘇尚需時日。

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